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Governo Lula caminha para menor inflação acumulada desde o Plano Real
Projeções do mercado financeiro indicam inflação de 19,73% no quadriênio 2023-2026, superando o recorde anterior do próprio presidente
Politica
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■   Bernardo Cahue, 22/10/2025

O terceiro mandato do presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) deve registrar a menor inflação acumulada para um período presidencial de quatro anos desde a implantação do Plano Real, em 1994. A projeção para o quadriênio (2023-2026) é de 19,73%, ficando abaixo do recorde anterior de 22,21%, registrado justamente no segundo mandato de Lula (2007-2010).

O cálculo considera os dados oficiais de 2023 (4,62%) e 2024 (4,83%) somados às estimativas do Boletim Focus, do Banco Central, que projeta a inflação em 4,70% para 2025 e 4,27% para 2026. O ministro da Fazenda, Fernando Haddad, citou o feito, comparando o presidente ao velocista Usain Bolt: "O senhor voltou à Presidência e botou de novo a inflação em tendência de queda".

Em comparação com governos anteriores, o índice projetado para o atual mandato é inferior ao de outros presidentes. O primeiro mandato de Fernando Henrique Cardoso (1995-1998) acumulou 43,44%, e o segundo (1999-2002), 39,87%. O primeiro mandato de Lula (2003-2006) fechou em 28,20%, enquanto o período de Jair Bolsonaro (2019-2022) somou 26,94% de inflação acumulada.

Contexto e perspectivas do mercado

O recente otimismo é reforçado pela contínua revisão para baixo das expectativas de inflação pelo mercado financeiro. O Boletim Focus de outubro reduziu as projeções para 2025 (de 4,72% para 4,70%) e 2026 (de 4,28% para 4,27%). Alguns economistas já avaliam a possibilidade de a inflação terminar o ano no teto da meta de 4,5%.

No entanto, existem visões cautelosas. O economista-chefe do BTG, Mansueto Almeida, afirmou que o Brasil não deve atingir as metas de inflação estipuladas para 2025 e 2026. Ele aponta um embate entre a política monetária, com juros elevados, e a política fiscal, que segue expansionista, como um risco para o controle de preços.

O que é o Plano Real

O Plano Real, lançado em 1994 durante o governo Itamar Franco, foi um marco na economia brasileira por colocar fim a um longo período de hiperinflação. Antes da nova moeda, os preços chegavam a subir três mil por cento ao ano no Brasil. A estabilização promovida pelo plano foi bem-sucedida, mas o crescimento econômico sustentado permaneceu como um desafio.

Com informações de: Poder360, CNN Brasil, Agência Gov, G1, Câmara dos Deputados, Trading Economics, UOL, IBGE, Brasil Escola. ■

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